ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬЗадание 1. Расчет стоимости бизнеса при использовании доходного подхода.Необходимо

Оценка стоимости финансовой структуры (банка)

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Задание 1. Расчет стоимости бизнеса при использовании доходного подхода.

Необходимо осуществить расчеты денежного потока для собственного капитала. Прогнозирование денежного потока начинается с прогнозирования отчёта о прибылях и убытках, конечной целью которого является определение величины чистой прибыли. Переход от чистой прибыли к денежному потоку в рамках модели денежного потока для собственного капитала осуществляется следующим образом: чистая прибыль + амортизационные отчисления - инвестиции в основные средства (капитальные вложения) - (+) прирост (падение) собственного оборотного капитала +(-) прирост (падение) долгосрочной задолженности = денежный поток. В соответствии с моделью оценки капитальных активов ставка дисконтирования находится по формуле:

R=R+ ß(R- R)+S+S+C (1)

где R- требуемая инвестором ставка дохода;

R- безрисковая ставка дохода;

R-общая доходность рынка в целом;

ß - коэффициент бета является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране;

S- премия для малых предприятий;

S- премия за риск, характерный для отдельной компании;

C - страновой риск.

Таблица 1 Исходные данные

	Показатели	Вариант
1	Выручка в предпрогнозный год	590
2	Долгосрочные темпы роста в остаточный период.%	9,5
3	Постоянные издержки в течении 5 прогнозных лет	42
4	Переменные издержки(в % от выручки)	14
5	Расходы по выплате % по кредитам
	1год	16
	2 год	24
	3 год	29
	4 год	30
	5 год	31
	Постпрогнозный период	25
6	Ставка налога на прибыль,%	20
7	Изменение собственного оборотного капитала по годам
	1год	-37
	2 год	-30
	3 год	25
	4 год	13
	5 год	15
	Постпрогнозный период	18
8	Изменение долгосрочной задолженности по годам
	1год	33
	2 год	36
	3 год	39
	4 год	41
	5 год	52
	Постпрогнозный период	29
9	Планируемые кап. вложения (инвестиции) по годам
	1год	210
	2 год	100
	3 год	100
	4 год	90
	5 год	90
10	Начисленная амортизация по существующим активам по годам
	1год	97
	2 год	107
	3 год	105
	4 год	100
	5 год	102
	Постпрогнозный период	99
11	Норма амортизации,%	5,4
12	Безрисковая ставка доходности,%	7,5
13	Среднеотраслевая ставка доходности,%	12
14	Коэффициент бета	1,127
15	Риск для отдельной компании	4,5
16	Страновой риск,%	5

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9

RangEconomicЭкономические категории

Оценка стоимости финансовой структуры (банка)

Похожие статьи ...

Разделы

Экономические реформы